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2018年全球市场走势展望 | 汇商那点事专访嘉盛集团首席中文分析师黄俊老师

时间: 2018-01-28 11:24:09 来源:汇商那点事 作者:周胜

本文为汇商那点事周主编对于嘉盛集团首席中文分析师黄俊老师的访谈。访谈内容为2018年全球各大市场走势的展望。 

黄俊,嘉盛集团首席中文分析师

 

【汇商那点事周主编】第一,美股的持续走强,带动了全球大宗商品和能源的全面上涨。在A股,中石油、中石化出现了大涨;原油价格也出现三年来的新高。在中国股市,煤炭、钢铁股也出现全面持续上涨。2018年似乎是一个全球经济的景气年。您认为,全球大宗商品的前景会如何?备受关注的黄金价格将会有怎样的走势?


【嘉盛集团首席中文分析师黄俊】我认为2017全球经济仍是温和复苏,全球主要国家并没见到值得欢呼雀跃的经济增长点。在2017年股指,商品涨价的背后仍然是浓浓的风险情绪所主导市场。就如美股,港股,A股每个市场都有许多个股是全年走跌;同时代表经济复苏,市场情绪乐观的周期股,成长股等并未受到市场的青睐持续上行。受到市场青睐的是更安全的公司,有更好现金流的公司、有更高护城河的公司、更多核心技术的公司。买入这类公司,他的特点是让你的投资更“安全”,更“避险”。这就是2017年市场的核心逻辑,在安全和避险中去寻找收益。

 

我认为2018年安全和避险仍将主导市场,黄金作为传统的避险品种,同时价格处于相对低位,在2018年或将迎来一定的机会。全球大宗商品期货则可能难以复制2017年的触底反弹走势。

【汇商那点事周主编第二,美国三大股市连创历史新高,不断突破心理位。自2008年美国金融危机后,美国股市走出了历史上罕见的持续牛市。您认为美国牛市,来自于哪些方面?它的支撑性是否有足够的基础?特朗普上台后,2018年随着对一系列竞选承诺的兑现,将对美国股市,以及美元指数带来怎样的影响?

 

【嘉盛集团首席中文分析师黄俊】美国股市在2017年的牛市是股指的牛市,不是股市的牛市。在2017年美国的股指成份股是上涨的,指数涨的很漂亮。但很多中小个股仍然是下跌的,数量达到了上市股票的一半以上。美国股指的支撑来自于1)全球优质投资品的缺乏;2)由减税政策带来的盈利增加预期;3)市场避险情绪。

 

美国股市2017年的表现已经反应了减税政策的利好,在2018年,特别是上半年注意美国股指回调的可能性。对于美元走势,我们要注意到美国减税和美联储的加息预期或将引领全球资金回归美国,这有可能引发美元指数的触底反弹。

【汇商那点事周主编第三,欧元在2017年上涨了14%,实现了罕见的涨幅。现在对欧元的走势存在较大的分歧。乐观者认为,随着全球经济的持续回暖,以及欧洲就业和经济问题的不断改善,欧元将在2018年继续上涨。悲观者认为,欧元位于下跌周期中,并未从欧债危机的下跌大通道中走出来,经济的复苏不过是金融危机的周期性回暖。您如何看待欧洲经济,以及欧元在2018年的走势情况?

【嘉盛集团首席中文分析师黄俊】2017年欧元的上涨,有一个重要因素是欧元区经济的复苏超出预期,其中内需是推动今年欧洲经济强劲复苏的主要力量。2018年欧洲经济能否继续强势复苏,主要看欧洲经济结构性改革进程、居民收入增长等方面。欧洲经济的的复苏程度决定了欧元的上涨空间。

 

总体而言,我们认为欧元仍处于欧洲债务危机以来的下跌通道中(从政策上也可以看到,欧洲央行通过QE缓解了债务问题,但没有从根本上解决债务问题)。对于欧元2018年的走势,我们认为2018年欧洲经济如果超出预期,全年可能以震荡为主;如果欧洲经济稍弱,则欧元有进一步下行可能。

 

【汇商那点事周主编第四,嘉盛的投资者教育服务一直做得都是非常好。您认为,作为一家全球知名的经纪商,有效的市场分析和操作建议,是否能够对投资者带来更好的投资回报?投资者该如何去参考经纪商给出的对市场宏观政策的研究报告?

 

【嘉盛集团首席中文分析师黄俊】嘉盛全球分析师,包括中国、美国、英国、新加坡等地分析师每一天都会为投资者奉上最新的市场分析,我们希望为投资者带来具有国际视野和前瞻性的研究报告。对于相关市场研究报告,投资者可以参考研究报告中提到的投资逻辑,并结合自己对市场的看法与判断,做出综合的结论。在阅读的过程中如果对内容有疑问,或者想对某些问题更深入的沟通了解,可以通过官方渠道留言,比如官方微信(jiashengjituan)\官方博客\官方电话等,嘉盛集团全球分析师团队将第一时间回复和释疑。

【汇商那点事周主编第五,中国股市在2017年表现不佳,尤其是中小板和创业板。人民币的走势和中国股市的关系十分密切。您认为,2018年的中国股市将会有怎样的前景,是否会跟随美国的步伐,实现恢复性的牛市上涨?人民币在2018年将会有怎样的走势?它将对澳元和原油价格,带来怎样的影响?


【嘉盛集团首席中文分析师黄俊】2017年伴随着中国经济的企稳向上,中国A股走出了大白马行情。在2018年,特别是2018上半年中国经济能否保持快速上行势头是一个问题,现在在学界是存疑的。经济的问题会对中国股市带来一定的压力,2018年,特别是上半年的股市或有风雨。

 

我们认为美元/人民币在2018年最终可能会维持在6.5-6.7区间。进入到2018年1月以来,人民币价格持续上行,现价在6.32附近,但我们注意到6.2附近是美元/人民币的强支撑,在此有止跌的可能。


【汇商那点事周主编第六,恒生指数在2017年表现十分靓丽。港交所地产股更是成为明星。与此同时,亚太股市持续大涨。日经指数也创下多年新高。您认为,恒生指数和日经指数在2018年,是否有继续看多的机会?

 

【嘉盛集团首席中文分析师黄俊】香港恒生指数是2017年全球耀眼的明星品种,在2018年我们仍然认为港股仍有机会继续上行,创出新高。港股上行动力主要来自于两个方面,中国人民富起来后有对外投资的需求,香港是中国对外投资的桥头堡而受益;随着中国国企改的进一步推进和金融政策的放开,外国资金也有更多的机会来中国投资,香港同样也会因其特殊地位而受益。综合而言,香港由于其独特的地理位置,在2018年或仍将受到资金的亲睐和追捧,股市有进一步上行的可能。

 

对于日本股市,我们认为不排除日本经济在2018年有强劲复苏的可能,2018年日经指数有望进一步走高。

 

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