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教你看清外汇平台STP,ECN和传说中的对赌模式

时间: 2016-05-07 18:39:10 来源: 作者:

    通俗地讲,外汇平台主要分为三大运营模式,分别是MM、STP、ECN。至于其他几种概念,比如DD、NDD,大部分普通交易者并不关心,所以在此忽略不计。

  为什么选择交易商要特别注意平台的运营模式?因为不同的运营模式,使得平台对交易者的限制有着天壤之别,对于资金安全也有很大的影响。下面,我们就这三大模式一一分析。

  STP模式

  交易者平时遇到的交易商都会称自己为STP平台。因为STP模式提供了一种相对公平公正的交易环境。STP经纪商与客户之间不存在利益冲突,在价格透明性、流动性、交易速度、最佳出价等几个重要指标方面,处于优势。从下单到交易结束,所有的交易执行都没有人工干预。流动性提供商是直接的参与者,同时也是交易的另一参与方。(这里请注意,流动性提供商并非特指交易平台,而是给交易平台提供报价的流量供应商,通常是一些金融科技公司和银行。)

  既然STP如此受人青睐,每个交易商对外都喜欢标榜自己是STP平台。那么如何确保你选择的是真正意义上的STP平台呢?在外汇市场,流动性如同是蓄水池。交易者提交给银行的单子,以及交易者与交易者之间的单子,共同构成了来来往往的流动交易。那么,蓄水池越大越深,不同类型的订单报价就会匹配得更加迅速。比较著名的流动性提供商包括:花旗银行、富国银行(想到巴菲特没?)、摩根大通、巴克莱银行等。储水池中负责提供流动性的服务商越多,池子就越深,进而点差就越低。相对应的成交速度、点差和透明性都有更好的保障。这是鉴别STP平台的重要指标。

  STP模式交易商的盈利模式,是通过从流动性批发商那里获得的点差上略微加上一些点差,靠赚取点差的差价来盈利。

  MM模式

  MM模式就是赫赫有名的做市商模式,也是很多交易者眼中的对赌模式的代名词。其实,简单把对赌冠在做市商模式上是偏颇的。做市商模式在国际金融市场上,一直以来都是存在的,做市商加快了交易双方的成交速度,大大提高了市场的流动性和效率。但是因为做市商充当了贸易中间商的角色,对交易单实现了倒买倒卖的模式,受到的非议也是最多的。不良汇商会把MM模式作为主要的盈利方式,进而吞噬客户的亏损本金。

  在一定的条件下,交易者买进单子,那么MM模式的交易商就会投其所好,卖出单子;当交易者卖出单子,做市商就将其买入。这种情况下,平台和交易者之间的关系,是对手盘的关系。

  交易者认识到这一点,但并不需要为此震惊或者恼怒,因为外汇交易商之间的竞争是高度激烈。即使存在MM模式,只要平台给出的报价,和国际市场价值一致,也是非常接近于银行间外汇市场的报价的。

  至于纯粹和客户对赌,没有任何监管资质的外汇交易者,有一个专有名词来形容:黑平台。它们的存在完全是利用客户交易技巧的失误,侵吞客户投资本金。在目前中国外汇市场高速发展的过程中,黑平台在近些年越来越少,类似于像汇商那点事、外汇110、汇商传媒这样的第三方交易商监测评估机构和行业媒体,不断为投资者普及外汇基础知识,对市场起到了重要的净化推动作用。

  大量有着良好监管的汇商,也会采用MM模式。此类模式需要客户仔细甄别,特别要注意赠送大量赠金的却有着合法监管资质的交易商。对于MM模式,汇商那点事的小编提醒大家,既不要始终为此纠结,也要留一颗心。选择名列行业前茅的平台,才是根本。

  MM模式交易商的盈利模式,一方面主要靠赚取客户的亏损本金(但并非亏损本金都被交易商赚走,他们从流动性提供商拿到点差,也是有一定的交易成本的),另外一方面靠交易点差,只是点差这方面的盈利比例要比STP模式低很多。

  ECN模式

  ECN模式允许交易平台上的客户与其他客户交互交易。换句话说,客户的订单是可以与市场上其他参与者的订单交互的。ECN外汇交易平台为各参与者提供一个市场,在这个市场里,各种交易的参与者(包括银行、零售外汇交易者、对冲基金、经纪商等)通过把各自的买进或者卖出报价提交给ECN系统,相互之间成为对家做交易。所有交易的订单实时的会有相反操作方向的一方与之匹配。

  ECN平台的交易点差都是浮动的。在几种模式中,只有ECN经纪商向交易者收取佣金,因为这是ECN交易商唯一的盈利方式,他们并不通过点差盈利。

  总结:

  以上三种主要的外汇交易商模式中,ECN模式是最透明的。交易商最希望交易者盈利,只有这样他们才能不断赚到佣金。

  STP模式的交易商也是希望交易者能盈利的,这样他们才能继续通过点差保持长期的盈利。

  而做市商模式,是交易商在他们需要的时候,就可以和交易者对冲,存在着一定的盈利冲突,在选择做市商模式的交易商的时候,一定要注意选择正规、可信度高、市场占有率广泛的做市商。

 

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