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金融新手入门篇:交易外汇,投资者会付出哪些成本?

时间: 2019-04-08 20:30:05 来源: 作者:

对于投资者来说,交易最关注的无非是盈利与付出的成本,是否盈利考验的是投资者的交易能力,心理状态,资金管理等。成本与盈利也是息息相关的,付出的成本高,同样条件下,就会少赚,因此,投资者也会比较关注。

 

这里我们不考虑机会成本,资金成本,购买额外交易指导等成本,单纯的从外汇交易成本考虑。外汇交易成本主要由两部分构成:

 

点差(手续费)+隔夜利息


在了解点差之前我们先来了解几个概念。


什么是一标准手


在股票期货外汇交易中经常提到购买多少手,在股票市场中,最小交易单位是1手,1手=100股。但是股票的报价单位是元/股,比如现在贵州茅台价格是900元/股,如果购买1手贵州茅台需要900*100=90000元/手。期货也是按手为交易单位,1手=10吨,比如现在螺纹的价格是4030/吨,那么买一手螺纹需要40300元,由于期货有杠杆,即也是保证金交易,一般在8%-20%不等,如果保证金按10%计算,即10倍杠杆,那么购买一手螺纹需要40300*10%=4030元/手。

 

外汇交易其实跟期货有点像,都是带杠杆的交易,只是外汇的杠杆要大得多,从100倍-2000倍不等,甚至更高。那么外汇1手是多少钱呢?在国际外汇市场中1手的合约定义为10万,比如以1.1232的价格买入1手欧元兑美元,如果实盘的话实际需要112320美元,在外汇市场经纪商为了满足中小外汇投资者推出了0.1手合约即10000货币合约,甚至还有更小的0.01手合约即1000货币合约。外汇经纪商都是提供保证金交易,即提供一定的杠杆,我们假设杠杆是500倍,则交易一标准手欧元兑美元所需要的保证金是100000*1.1232/500=224.64美元/手。

 

什么是基点


那么外汇中的基点是什么,按市场惯例,外汇汇率的标价通常由5位有效数字组成,小数点前1位,小数点后4位,那么小数点后第4位为基点,但是日元为小数点后第二位为变得基点。都是每变得一个基点为10美元。具体怎么来理解呢?报价中的最小单位是报价货币的最小价值单位的1%,通常被称为“点”。美元的最小价值单位是美分,则其他货币兑美元的最小报价单位为0.0001美元,当欧元兑美元汇率由1.1232升至1.1332时,通常被称为欧元上涨100点或美元下跌100点,赚1000美元或者亏1000美美元。但由于日元的最小计价单位是元,因此在兑日元的报价中最小单位是0.01日元。当美元兑日元汇价由111.40升到111.60,市场则称美元兑日元汇价上升20点或日元兑美元下跌20点,赚200美元或者亏200美元。


最后我们来了解一下什么是点差


点差在本质上是买入价与卖盘价之间的差额,什么是“点差”:当汇率变化时,点数波动的差值为"点差"。例如美元日元(USDJPY)由111.000变为111.600时,111.600-111.000=60,点差为60点。欧美(EURUSD),由1.12200变为1.12800时,点差为60点。

 

另一种情况是,我们会发现同一时间买入同样一手货币对的价格是不一样的如下图:

这称为报价的点差:外汇交易时,买入价和卖出价存在一个差价,前面有提到一般报价到小数点后4位,有一些外汇经纪商会提供更精细的报价,精细到小数点后第5位。如欧元兑美元同一时间买入报价是1.12234,而卖出价格是1.12250,期间相差了1.6个基点,那么它的点差就是1.6,如果你现在买入一手欧元兑美元,那么付出的成本就是16美元,这16美元就是你给外汇经纪商的服务费用,各个外汇经纪商收取的点差有所不同。

 

目前外汇市场收取服务费的方式有两种形式,一种是以报价点差来收,0手续费;另一种是以0点差,固定手续费来收。如果以报价点差来收取服务费,目前的话,基本上都是浮动报价点差为主,如果欧元兑美元的点差在1.6上下,美元兑日元1.4上下,美元兑加元在2.0上下。报价点差的大下与货币流通性的好坏有很大的关系。通常情况下,越活跃并且越大的市场提供的点差越低,例如: 欧元/美元和英镑/美元的点差就比其它非主要货币的点差低。

 

隔夜利息

 

那么交易外汇还有什么成本呢?这与交易国内股票期货有很大的不同点在于,外汇还有一个隔夜利息,严格意义上来说,这个也不一定是成本,隔夜利息可能是正的也可能是负的。

 

相关的头寸通常不会保持同样的利率掉期点数,这个利率掉期点数基于相关的货币组合, 隔夜掉期利息在两种货币之间不同, 而且伴随每日价格的变动而变动。客户如果是做多(持有)高利息的货币,未平仓头寸的隔夜利息将被添加账户的资本内。反之,相关的隔夜利息会被从资金中扣除。特别注意事项:每逢星期四的时候,加减的隔夜利息会是平日的三倍,因为交割实际发生于周1,隔了周末2天。

 

计息天数如下表:

总之,交易投资者要努力提高收益的同时尽量减少交易成本来获取最大的收益。

 

 

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