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外汇资管之路,有多种模式可供借鉴。资管模式的设计与多个因素有关,每个代理商和交易团队的现实条件不同,导致差异很大。

时间: 2019-07-12 00:05:48 来源:汇商那点事 作者:周胜

 沈阳<a href=http://www.forextop.com target=_blank class=infotextkey>外汇</a>交易沙龙

昨天,老周在文章中提到微型马丁和无为而治的交易思想,一石激起千层浪,没想到引发那么多不信任的评论。但我一点不为此沮丧,因为我是做外汇自媒体的,自然要面对各种的批评以及支持;也更因为我是一个真正的交易者,我敢于说出自己真实的交易经验和观点。交易者一般是不怎么撒谎的。我只见过交易者普遍吹牛的,但很少见交易者撒谎的。可见外汇交易者的人品是普遍耿直的。为你以及为我、还有你们大家的耿直评论都点个赞!

 

我在外汇市场遭受过的苦难和煎熬,应该是超过99%的市场中所见到的交易者的。这句不是吹牛。苦难和煎熬的人生,是半夜在黄浦江滨江大道体会爆仓后的绝望,是莫名其妙多出几十上百万债务的无奈,是走投无路之后的坚守和坚持,是对外汇商业上的欺诈和背叛的忍耐和克制。

 

我做交易,前面六七年,主要是集中精力在股票上面的。最近六七年,则彻底转移到了外汇衍生品上的。我的主要的考验和进步,也是来自于外汇衍生品行业。歇斯底里,归于平静。

 

不仅来自于自身的失误、不足,也来自于外汇交易事业中所遭遇的经营、商业上的江湖陷阱。我也认识全国各地众多的资管机构、从业者和交易者。所以我对交易事业总体上是从乐观,转为中性偏悲观的,但这不妨碍我的坚持和努力。

 

我把最美好的最近五年,都完全献给了外汇交易事业和外汇媒体传播事业。五年前我还觉得自己很风华正茂,但这五年确实熬夜、憔悴了很多。我在外汇市场的受益,来自于我因为会做交易而写出了国内最好的外汇媒体原创微信公号之一,虽然这并非我的初衷和初心。而做了外汇媒体之后,我的见识比以前大得多了,目睹了外汇交易市场的交易参与者太多的惨烈、破产和失败,我反而变得保守和谨慎起来。

 

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我觉得,保守和谨慎,对于长期存活于交易市场是很重要的。我极力说服自己,要沉住气,要向巴菲特一样学习长寿。赚的慢不要紧,活得长才是最重要的。为此,我把我的办公室搬到了上海市的长寿路。

 

来我办公室和我谈交易、谈人生的朋友,很多。天南地北的,老周都不拒绝。我还是重复我那一句话:做交易,玩小点,慢慢来。

 

我做梦都想从外汇、期货、股票交易中赚钱,赚大钱。这个千秋大梦,是做了很多年的。你如果觉得我的交易思想,就只有亏损再扛单这么简单,那众人是太低估一个人的能力了。其实这几年,牵绊我的,不是交易实力本身,而是来自于过往的历史负担,以及尚未进入正儿八经经营事业的现状带来的牵绊。相信你们也会认可这一点:越有钱,越淡定;越没钱,越杂乱。

 

最近太多人找我聊外汇资管产品怎么设计,需要注意哪些问题,风险在哪里,细节如何推进。资管内有乾坤,我们用几篇文章来聊聊。

 

我今天的文章,是谈外汇资管的。一个真正的实力派交易者,是应该去做资管的。资管才能把规模和量级做得很大。不过,值得一说的是,这篇关于资管的文章,是我两年半之前写的。晚上看以前写的文章的时候,觉得其中的观点还是适用的,再拿出来和大家一起分享和讨论。

 

和其它金融产品不同的是,外汇资管有着天然的巨大市场需求,这个市场足够原始,散发着洪荒之力。全国各地的代理商像洪水一般,涌入到外汇行业淘金。

 

代理商对外汇资管有着迫切的刚性需求,主要还是代理业务模式的转型问题。从散户开发模式转向资管模式,可以说是代理发展的必经之路。散户自主交易可持续性差,资金资源消耗速度快,代理商投入人力物力,却无力获得可持续发展的商业模式,自然会另寻他路。

 

代理商可持续发展之路,就是外汇资管之路。取代散户自主交易模式,用专业交易团队来控制交易过程,实现交易业绩、佣金、风险的三位一体管控。

 

外汇资管之路,有多种模式可供借鉴。资管模式的设计与多个因素有关,每个代理商和交易团队的现实条件不同,导致差异很大。

 

简单来说,常见外汇资管模式会做如下考虑。

 

第一,净值分成型,不要佣金,只分净值。

 

这是最能说服操盘实力的资管模式。它借鉴了股票行业曾经流行的代客理财模式,不过做股票理财操盘的后来都申请了私募基金牌照。股票的代客理财模式从地下浮上水面,客户资金有了券商的正规托管。外汇资管现在没有合理的模式,还在水面之下。纯做外汇操盘净值分成,已经算是业界良心了。

 

外汇资管操盘净值分成,因不同水平,对于分成的规则千差万别。常见的是三七分成,操盘方拿三。这个比例参照私募行业。操盘团队有时候会提出额外要求,比如水平高一些的,也会要求四六和五五分。

 

需要注意的是,既然操盘团队不要佣金分成,那么意味着交易量一定不会多。

 

第二,保底型。

 

保底虽然不被名义上认可,但是在实际操作中广泛存在。保底也分为好几种。

 

1、只保本金,不保收益。即确保客户本金不受损失,收益则根据实际操作情况分成。在保底模式中,只保本金的方式,对于操盘方来说是比较有利的。它让操盘方没有资金成本的压力,从而更好地在外汇的自由模式中发挥。

 

2、保本金,又保年化固定收益。这是最为大面积使用的外汇操盘方式,适合于各种类型和水平的外汇操盘团队。它其中衍生出的风控、交易量、利益、结算周期等模式,路径丰富,变化多端。

 

为什么保底保固定收益的模式,会衍生出丰富的模式?就在于它取得了操盘方和投资方博弈的平衡。为了维系双方平衡关系,就需要针对不同客户类型、资金来源,操盘方进行妥协,并保持妥协中的最大利益。

 

具体来说,保底保收益的外汇资管模式,有几个核心要点需要注意:

 

1、保底收益的刚性成本问题。

中国投资者对一个不懂的投资产品,所要求得到的风险型固定收益,往往高达年化20%,这还是钱放在自己账户的情况下。因此,15%到20%的固定年化成本,是很可能要付出的。民间资金成本始终高启的情况下,20%的成本并不高。但是,也绝不低。操盘团队要务必对该资金成本心存敬畏。

 

2、结算周期问题。

在保底型外汇资管产品的设计中,结算周期是一个非常需要重视的问题。它关乎现金流的生死存亡,在操盘不利的情况下,结算周期会是致命一击。结算周期设计不好,它会让操盘方心态大乱,或者铤而走险下重仓。

 

通常会要求跟客户至少一年的结算周期。在利息兑付方面,有要求月月结算利益的,也有要求从第三个后开始结算的,谈的好也有一年到期结算利息的。

 

从现实操作中看,通常的资管保底保收益模式是下面这样的。

 

合同一年一签订,封闭期为半年。半年内,客户不得出金。如果出金,则账户净值亏损由客户完全承担。

 

超过半年的封闭期,可以商量出金。此时,所有净值亏损按照协议由操盘方全部承担。

 

每个月向客户结算支付固定利息1.5%到2%,这个看和客户怎么商定的年化收益。

 

3、交易手数问题。

保底与刷单密不可分,缺一不可。保底其一是为了方便开发市场,获得更长的结算后期。其二,也是为了让客户宽心,方便大量刷单。

 

很多初中级外汇资管方,不能深刻理解外汇交易的风险,在大量的资金面前,心存侥幸,大批量刷单,很快把自己旗下的客户账户刷爆仓。这种方式无异于饮鸩止渴。

 

平衡刷单流水的关系,对于操盘团队是一定要考虑的。资金保底有成本,本质上讲应该从市场中赚回来,而非依靠后来者现金流水的补充。

 

切记细水长流,刷单不好,去做保本保收益,一失足成千古恨。一个好的操盘手,最后只能深陷债务泥潭,破产多年无法翻身。此类教训,外汇市场反复发生。

 

最后,我想说的是, 

如果我要搞一个外汇交易大赛,我觉得不要大家自己比了。不如都和我比。能比得赢老周的,比赛搞三个月,老周请您吃饭喝酒、给您颁奖,拜您为师。轻仓、重仓、顺势、马丁、刷单,什么玩法咱都玩得来。大家意下如何?来一场华山论剑,还是西湖论道。

 

本文标签:外汇资管

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